Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10




НазваниеНаучной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10
страница8/22
Дата01.09.2012
Размер5.85 Mb.
ТипРешение
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   22

Денискина М.К.

Валютный рынок, его функционирование.




Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство­, хозяйствующий субъект, ­ гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы,­ которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска – получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют.


С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, ­страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов,­ валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банкам­и (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. Связь между банками разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции, происходит посредством телефонных, телеграфных, электронных и других коммуникационных систем.


По сфере распространения выделяют международный валютный рунок и внутренний валютный рынок, т.е. рынки одного государства.


По видам применяемых валютных курсов различают рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах и валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты.


По степени организованности выделяют биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей и внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи.

Функционирование валютного рынка регулируется для предотвращения послевоенного коллапса валют, финансовый форум в Бреттон-Вуддсе в 1944 годусоздал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд (МВФ), первоначально представлявший собой объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).

Основные положения Бреттон-Вудской системы:


  • Международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения;

  • Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);

  • Установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару США (возможно отклонение - 1%); доллар привязан к золоту (унция золота - $35);

  • Члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;

  • По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках.

  • Члены МВФ делают взнос валютой и золотом.



Ямайская система образовалась в 1976—1978 годах как итог реорганизации Бреттон-Вудской валютной системы. Основные особенности и принципы:



Главным практическим значением новой системы стал отказ от фиксированных валютных курсов, в основе которых лежало золотое содержание валют, к плавающим валютным курсам. Рынок золота из основного денежного рынка превратился в разновидность товарного рынка.


Механизм действия Ямайской валютной системы можно описать так. Страны — члены МВФ получили определенную долю СДР в соответствии с долями в основном капитале фонда. СДР функционируют только как расчетные единицы, при определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. С 1 января 1981 года МВФ использовал упрощенную котировку СДР на основе средневзвешенного курса валютной корзины, состоявшей из следующих валют:доллар США — 42 %, немецкая марка — 19 %, французский франк, английский фунт стерлинговяпонская иена — по 13 % (в соответствии с удельным весом валют в международной торговле, они периодически пересматриваются).


В силу разной устойчивости валют, а также разных интересов на практике действуют 3 основных режима валютных курсов:

  1. валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается колебание валютного курса ± 1 %. Если национальная валюта привязана к группе валют, то это означает, что выбрана некая «корзина валют» (или используется СДР);

  2. валюты, курс которых может колебаться относительно одной/нескольких валют ± 2,25 %. В эту группу ранее попадал ЭКЮ, что позволяло странам ЕЭС сохранять свои валюты по отношению друг к другу в твердом соотношении, а все вместе они «плавали» по отношению к валютам третьих стран;

  3. валюты с полностью свободно плавающим курсом.

Ямайская валютная система действует в мире и по настоящее время (2010г.), хотя в свете глобального кризиса 2008-2009 гг. начались консультации о принципах новой мировой валютной системы.


В январе 1999 на мировом валютном рынке появилась новая европейская валюта евро, которая заменила собой ЭКЮ. 11 Европейских государств зафиксировали обменные курсы по отношению к евро. Европейский центральный банк начал управлять валютной политикой Европейского валютного союза.


Фиксированные курсы валют-участниц Европейского валютного союза к Евро:

EUR/LUF

=

40.3399

Люксембургский франк

EUR/BEF

=

40.3399

Бельгийский франк

EUR/IEP

=

0.787564

Ирландский фунт

EUR/FIM

=

5.94573

Финская марка

EUR/PTE

=

200.482

Португальское эскудо

EUR/ESP

=

166.386

Испанская песета

EUR/ITL

=

1936.27

Итальянская лира

EUR/FRF

=

6.55957

Французский франк

EUR/DEM

=

1.95583

Немецкая марка

EUR/NLG

=

2.20371

Голландский гульден

EUR/ATS

=

13.7603

Австрийский шиллинг



Рынок FOREX.

Рынок FOREX (FOReign EXchange market) - межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. Главный принцип на FOREX заключается в обмене одной валюты на другую. При этом курс одной валюты относительно другой определяется очень просто: спросом и предложением – обмен, на который согласны обе стороны.


FOREX не является "рынком" в традиционном смысле этого слова. У него нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли. Торговля происходит по телефону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банках во всем мире. Сотни миллионов долларов продаются и покупаются каждые несколько секунд, что и составляет суть так называемого валютного трейдинга.


Для получения информации о состоянии финансовых рынков в режиме реального времени, а также финансово-экономических новостей используются международные информационные системы, такие, как, например, Tenfore .


FOREX объединяет четыре региональных рынка: азиатский, европейский, американский, австралийский. Обменные операции не прекращаются в течение всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки. Практически в каждом из часовых поясов есть дилеры, желающие котировать валюту. Выделяется несколько основных валютных зон мирового валютного рынка:

  • долларовая зона - страны Америки во главе с США;

  • стерлинговая зона - Великобритания и ее бывшие колонии;

  • йеновая зона - страны Азии во главе с Японией;

  • зона евро - страны Западной, Центральной и частично Восточной Европы.



FOREX - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира.

Для чего необходимо перемещение таких огромных денежных масс по электронным каналам? Валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать.


В России рынок FOREX появился в 90-х годах ХХ века с началом развития свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро сориентировались и поняли, что на этом рынке можно получать значительную прибыль. Были открыты отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке. С каждым годом число трейдеров неуклонно растет.


Оказавшись наиболее мобильным финансовым рынком, FOREX мгновенно отслеживает все самые интересные научно-технические достижения и внедряет их в практику бизнеса. Одним из значительных этапов в развитии FOREX можно считать возникновение Интернет. Подтверждая свою динамичность и мобильность, специалисты FOREX быстро смогли найти конкретное применение компьютерной сети, используя ее с наивысшей рентабельностью. Появилась возможность делать то, что раньше казалось немыслимым. Сейчас Интернет позволяет трейдерам торговать валютой из любой точки мира и в любой момент времени.


Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP).


На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие. Их основным отличием являются крупные объемы сделок, которые могут привести к значительным изменениям в котировке или в цене валюты. Обычно крупные игроки подразделяются на быков и медведей. Быки - это участники рынка, которые заинтересованы в повышении стоимости валюты; медведи - это участники рынка, которые заинтересованы в понижении стоимости валюты. Обычно рынок находится в состоянии равновесия между быками и медведями, и разница котировок валют колеблется в достаточно узких пределах. Однако, когда быки или медведи "берут верх", котировки курсов валют меняются достаточно резко и значительно.


Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.


Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations), представлены различного рода международными инвестиционными фондами. Они осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называю просто фондами или “funds”; наиболее известны фонд «Quantum» Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции, а также фонд «Dean Witter».


К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.п., такие, как, например, “Ксерокс”, “Нестле”, “Дженерал моторс”, “Бритиш петролеум” и другие.

Главной задачей центральных банков является валютное регулирование на внешнем рынке - а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют, с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым - в виде валютной интервенции, так и косвенным - через регулирование объема денежной массы и процентных ставок. Их нельзя относить к быкам или к медведям, т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент. ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.


Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), центральный банк Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) и Великобритании - Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady).


Выделяют четыре группы факторов, непосредственно влияющих на валютный рынок:

  • экономические;

  • политические;

  • слухи и ожидания;

  • форс-мажор.



Захарик Е. С.

1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   22

Похожие:

Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconIi c иротенковские чтения сборник материалов международной научной конференции
Сиротенковские чтения. Сборник материалов международной научной конференции. – Армавир, 2011. 247 с
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconМатериалы студенческой научной конференции
...
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconЭти вопросы и наши утверждаемые постулаты таковы: 1
Материалы XIV международной научной конференции «Риторика и культура речи: наука, образование, практика», 1-3 февраля 2010 года /...
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 icon-
Четвертые Ковалевские чтения / Материалы научно- практической конференции 12-13 ноября 2009 года / Отв
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconМинистерство образования московской области государственное образовательное учреждение
Студенческое научное общество мгоги приглашает студентов, аспирантов принять участие в первой виртуальной научной конференции «взаимодействие...
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconТезисы докладов конференция 3-4 декабря 2007 года Москва, Ленинский проспект, 32а москва фирма «Слово»
Фундаментальные науки – медицине. Материалы конференции. Москва, 3–4 декабря 2007 г. – М.: Фирма «Слово», 2007. – 240 с
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconТезисы докладов
Международной научной конференции ирана и россии по проблемам развития сельского хозяйства
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconТезисы докладов
Международной научной конференции ирана и россии по проблемам развития сельского хозяйства
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconVi республиканской студенческой научно-практической конференции «Социологические чтения – 2012»
Рецензенты: И. К. Комарова, кандидат философских наук, заведующая кафедрой политологии, философии и психологии чуо «бип – Институт...
Научной конференции «богомоловские чтения 2010» Москва 20 10 iconСборник материалов Международной научной конференции «Проблемы историко-научных исследований в математике и математическом образовании». Пгпу, Пермь, 2007

Разместите кнопку на своём сайте:
Руководства



База данных защищена авторским правом ©do.znate.ru 2012
При копировании укажите ссылку
обратиться к администрации
Руководства
Главная страница